熟悉李嘉诚家族的人就知道，李嘉诚家族已经3年没有在内地拿过土地了。比起内地地产商的一日千里，香港地产商看起来似乎是江河日下的情况。

不过事实上却不是这样的。内地地产商现在是不拿地不行，因为他们必须不停拿地去盖楼，才能保证资金链不会断裂。谁都知道现在土地的成本已经非常高了，加上融资成本的上升，未来几年房地产行情不确定等情况，现在拿地盖楼其实是这件危险的事情。

不过许多内地地产商却没有办法踩刹车。香港地产大亨目前都是无债一身轻，而且他们还有大量的收租物业，这些资产可以保证他们在房地产市场不景气的时候，依然有庞大的营收跟利润。

地产其实分两种，一种是商业地产，另外一种是房地产。香港地产商在房地产方面一直是非常保守的策略。他们在商业地产上面就不计成本去拿地，然后长期拿在手里来收租。在香港地产商眼中商业地产的核心只有一个秘密就是地段。现在北京、上海、广州、深圳等一线城市的核心商业中心都是掌握在香港富豪的手里。

房地产方面香港地产商的策略就是囤地。以李嘉诚为例子，李嘉诚进入内地之后，至今其实项目并不多。目前他总计在内地只有29个房地产项目，这其中仅仅只有10个已经全部完工了。剩下的19个还都没有完工。

这些土地大部分是李嘉诚在80年代末拿的，剩下一部分是在2005年左右拿的。李嘉诚每次拿地都是非常技巧的。80年代末许多外资不看好内地纷纷撤资，李嘉诚背道而驰，在内地疯狂拿地。以较低的成本拿下了不少的土地。

2005年的时候是房地产又一个低潮期，李嘉诚又再次逆势拿地。最近几年内地房价一直疯狂上涨，几大内地地方公司都在疯狂抢地，李嘉诚反而不拿了。

李嘉诚拿下土地之后，大部分都不急着去开工建设。李嘉诚有这个底气，是因为他大部分的资金都是自有的。李嘉诚的长江地产只有15%的资金是来自银行贷款。李嘉诚在能源、电力、水务、港口、零售等上面有大量的生意，这些生意都可以产生庞大的现金流。

李嘉诚根本就不缺现金，所以他有这个底气可以慢慢去开发。内地地产商就不行了，因为他们大量的资金都是通过银行贷款，或者其它渠道来的，所以都有高额的融资成本。对于内地地产商来说，晚一天回笼资金就等于多一天的利息，利润也会随着降低。如果项目进度托太久，甚至会导致严重亏本。

这就是为何李嘉诚可以大部分项目都囤地十年，甚至十几年。李嘉诚在北京的誉天下别墅从1993年拿地，到了2018年才全部开发完。这中间足足过了25年。93年当时一平方米的房价才2千元，如今这里的房价已经涨到了4万元。

李嘉诚19个没有完工的项目中，有10个项目已经开发超过10年。虽然官方一直在打击这种行为，但是李嘉诚依然是我行我素。李嘉诚也有许多策略去应对。李嘉诚这些项目一直都在开工，只是开工速度非常慢而已。李嘉诚在东莞的一个项目就曾经因为囤地而被罚款了8千万。

这个项目李嘉诚也足足开发了20年。李嘉诚在重庆南岸还有一块70万平方米的土地。这块土地是李嘉诚在2008年花了20亿买下的。买下地之后，李嘉诚就找了几台挖掘机去做做样子，之后一直没有实质性的动工。

现在十年过去了，重庆的地价已经涨了十倍。李嘉诚去年开始在兜售这块土地了。目前这块土地的市价已经高达200亿元。李嘉诚一转手就赚了10倍，比去开发房子还好赚多了。李嘉诚目前在内地还有1千多万平方米的土地没有开发。这些土地储备当时的拿地成本都非常便宜，未来建成房子的利润可想而知。

土地成本在房价中占了大头，特别是对于那些核心地段来说更是如此。对于那些几万一平米的房子，建筑成本基本就可以忽略不计了。李嘉诚在大陆只有20多个楼盘，却有19个没建好，有10个开发超10年，李嘉诚用龟速开发的方法来躲避监管达到利益最大化，一方面我们佩服李嘉诚的商业智慧，但是从另外一个方面我们也痛恨这种行为。